未來中國箱板紙價格的走勢將如何?2018年可能有
過去二十年來,，中國企業(yè)一直在大幅增加紙和紙板的產能,，投資購買了大量的紙機,，從而實現(xiàn)規(guī)模經濟化，提升市場競爭力,。毫無疑問,，這一戰(zhàn)略在快速發(fā)展時期非常有效，因為當時存在巨大的供應缺口,。APP,，玖龍，恒安等中國的龍頭企業(yè)均有所擴大,，并且相當成功,。而在箱板紙領域，十多年來,，中國箱板紙行業(yè)每年以10%左右的速度增長,，從小規(guī)模開始，直到2008年產能一舉超過了美國,，并持續(xù)增長,，成為全球第一的箱板紙市場，這主要得益于中國經濟十年來的蓬勃發(fā)展?，F(xiàn)在,，中國、美國和日本在全球箱板紙市場的占有率超過了50%,。
圖1顯示了2012-2018年間中國之前和新公開的箱板紙產能,，如果所有項目如期實現(xiàn)的話,，那么預計中國未來將新增將近2000萬噸的箱板紙產能,，這種增長幅度驚人，特別是考慮到中國GDP的增長率已經下降到6.5%左右(圖2),，如果6.5%是中國在未來幾年內合理的國內生產總值增長率,，那么預計到2018年，約有6500萬噸的箱板紙年產量就能夠滿足市場的所有需求,，從而有可能導致市場超過1000萬噸的產能過剩,。
自2016年底以來，中國的包裝用紙價格大幅增長,，大多數(shù)造紙企業(yè),，尤其是箱板紙生產商的盈利狀況非常喜人，主要源于三個因素的集合,，原紙價格的上漲,，庫存的下降，以及新增產能投資一直很低,，而需求在增長(具體可以看圖1中2015年的情況),。三大因素的結合使得紙張供需平衡緊張,，接下來再看下2018年宣布的新產能的結果。
大量新的箱板紙新產能釋放的二次效應將會進入中國市場,，新產能將是低成本的,，連同中國政府帶來的一系列壓力，最終將迫使邊際生產商關閉,，使得較大的生產商擁有更大的市場份額,。預計在未來三年內，中國將有超過1000萬噸箱板紙產能退出市場,，新增產能和合并將有另外后續(xù)的影響：箱板紙長期價格的變化,。圖3顯示了中國所有箱板紙廠商的成本曲線。一旦市場上最高成本的1000萬噸產能退出市場,，那么成本曲線右邊的紅色區(qū)域的大部分將被淘汰,。
因此，邊際生產者的成本將是現(xiàn)在已經處于成本曲線平坦部分的第三個四分位數(shù)的成本,。一旦成本曲線變得平坦,，每當市場價格下跌時，將沒有生產者獲利,，這種情況下,，通常會進一步刺激行業(yè)的并購活動，從而進一步鞏固市場,，而我們對未來中國箱板紙市場的變化,，也會有更多的期待。
圖4和圖5顯示,，這些風險較高的造紙廠中,，大多數(shù)紙機每年平均產能達到10萬噸，運行速度約為400MPM,，技術年齡低于20年,，相當年輕。
圖6顯示了這些紙機的位置,，大部分處于廣東省和浙江省,，這些紙機是否會作為二手機銷往其他發(fā)展中國家(無論是整機還是關鍵部件)?
圖7顯示了東南亞和中東地區(qū)宣布的箱板紙總產能超過250萬噸。
